Обратный спрэд с использованием Call-опционов (Call Backspread) — при этой стратегии инвестор покупает большее число Call-опционов с более высоким страйком и продает меньшее число Call-опционов с меньшим страйком:
Очевидно, что Call Backspread — чрезвычайно «бычья» стратегия. На графике мы видим, что ивестор заинтересован в максимальном росте акций, во всяком случае верхний страйк (105) должен быть пробит обязательно. Обратите внимание на то, что у нас кредитовый спрэд, поэтому инвестора вполне устроит, если в день экспирации акции упадут ниже меньшего страйка. В этом случае и «длинные» и «короткие» опционы окажутся «не в деньгах» и потеряют всякую стоимость, зато инвестор заработает 400 долларов, которые он получил в самом начале, когда устанавливал позицию.
Обратный спрэд с использованием Put-опционов (Put Backspread) — при этой стратегии инвестор покупает большее число Put-опционов с меньшим страйком и продает меньшее число Put-опционов с большим страйком:
Психология данной стратегии: инвестор заинтересован в сильном падении курса акций. В этом случае его прибыль практически неограниченна. Однако его устроит и такая ситуация, при которой цена акций резко возрастет, тогда и «короткие» и «длинные» опционы экспирируют впустую, и инвестор сохранит полученные 300 долларов кредита.
