При вертикальном спрэде оба опциона имеют одинаковую дату истечения, но различные страйки. Существуют два типа вертикальных спрэда — «бычий» (Bull Spread) и «медвежий» (Bear Spread).
«Бычий» спрэд предполагает покупку Call-опциона с меньшим страйком и продажу другого Call-опциона с большим страйком.
Другой вариант «бычьего спрэда» — покупка Put-опциона с меньшим страйком и продажа другого Put-опциона с большим страйком. График доходности «бычьего» спрэда с использованием Put-опционов аналогичен графику «бычьего» спрэда с Call-опционами.
Второй вид вертикального спрэда — «медвежий спрэд». Он также устанавливается с помощью как Call, так и Put-опционов. Дебетовый «медвежий спрэд» создается с помощью Put-опционов, а кредитовый — с помощью Call-опционов, то есть прямо противоположно «бычьему спрэду».
«Медвежий спрэд» — это стратегия, при которой инвестор предполагает, что рынок будет двигаться вниз, при этом он хочет ограничить риск по сравнению с покупкой «голого» Put-опциона.
«Медвежий спрэд» с помощью Put-опционов: покупка Put-опциона с большим страйком и продажа Put-опциона с меньшим страйком. «Медвежий спрэд» с помощью Call-опционов: покупка Call-опциона с большим страйком и продажа Call-опциона с меньшим страйком.
